2022 年，CPI 全年同比2%，从量上看物价水平总体温和上涨，但结构上差异较大。涨价较多的仍是以猪肉为主的食品价格和能源价格，剔除食品、能源后的核心CPI 仅上涨0.9%，反映出需求端消费偏弱。展望2023 年，防疫政策优化后，宏观消费的回暖预计对终端物价有一定拉动作用，核心CPI、CPI 运行中枢均有望略高于2022年，核心CPI 预计1.5%左右，CPI 预计2.5%左右。2022 年全年PPI 4.2%，展望2023 年，PPI 全年负增长的概率较大，工业领域有通缩的成色。一方面高基数效应仍在，2023 年全年翘尾因素均为负值，平均 -1.2%；另一方面全球经济放缓的背景下，大宗商品价格较难有超预期表现。预计2023 年PPI 全年 -1%左右。